כותרת
המרכז לפנסיה, ביטוח ואוריינות פיננסית
The Pensions, Insurance and Financial Literacy Research Center (P.I.F)

פרסומים וחוות דעת


pensionbs-03-128px

פיתוח מוצר מובנה כמכשיר לניהול סיכוני השקעה בחסכון הפנסיוני

ד”ר אלרואי חדד, יוני 2017

המחקר מתעמק בהשפעה של הרפורמות הפנסיוניות על רמת הסיכון של החיסכון, ומציע חלופה לניהול הסיכון באמצעות פיתוח של מוצר מובנה המבטח את החיסכון של העמית הפנסיוני מפני ירידת ערך ומאפשר לגוף המוסדי לגדר את הסיכון ממוצר זה. המוצר המובנה שפותח מאפשר לעמיתים להגדיל את התשואה של תיק החיסכון הפנסיוני באמצעות השקעה בשוק ההון ומאידך להבטיח תשואה מינימאלית לתיק הפנסיוני, ובכך מהווה נדבך נוסף להשקעה תוך חשיפת העמית להשקעה בשוק ההון מבלי להיחשף לסיכון הגלום בתנודתיות השוק.

 

תקציר מחקר, המרכז לפנסיה, ביטוח ואוריינות פיננסית


pensionbs-03-128px

תפיסות נאיביות בכלכלה (אנגלית)

דויד לייזר, נופר דואני, פסקל וואגנר-אגר, 2017

המאמר מתאר ארבע תבניות חשיבה המאפיינות אנשים בתחום הכלכלי: תפיסה ניאו ליברלית, תפיסה קונספרטיבית, תפיסת הממשלה, ותפיסת היד הנעלמה השלילית. נמצא כי אנשים נבדלים במידת ההסתמכות על תבניות אלו, וכי ,תפיסוות אלו מקושרות בצורה עקבית לאופן בו אנשים מפרשים אירועים כלכליים שונים. חשיבות מיוחדת נמצאה לנטייה לחשיבה קונספירטיבית.

 

Polse One (Forthcoming)


 

pensionbs-03-128px

כיצד אזרחים במדינות שונות בעולם תופסים את הגורמים למשבר הכלכלי (אנגלית)

דויד לייזר, רינת בניטה, סשה בורוגה-ז’ירודנה, 2016

המאמר מדווח על מחקר שבוצע בשבע מדינות ובוחן כיצד אנשים מסבירים את הסיבות לפרוץ המשבר הכלכלי של שנת 2008. נמצא כי אנשים ממדינות מערביות שלא הושפעו מהמשבר מפרשים את המשבר כחלק מתהליך מחזורי ומעגלי החיוני לכלכלה. הסברים אלו אינם מאפיינים אזרחים ממדינות שאינן מערביות, או אזרחי מדינות מערביות שהושפעו מהמהשבר. 

 

Journal of Economic Psychology


 

 

העדפת משיכה קצבתית בתכניות פנסיה מסוג DB (אנגלית)

עומר זליבנסקי, דויד לייזר, אביה ספיבק, 2016

המחקר בחן את היקף ההעדפה של משיכה קצבתית על פני הונית בישראל. המחקר מצביע על כך שבישראל קיימת העדפה למשיכת קצבה על פני משיכה הונית בתכניות פנסיה מסוג Defined Benefit – תכניות הפנסיה הישנות. המחקר מראה כי ההעדפה מקושרת למידת האמון והביטחון במערכת הפנסיה בישראל.

 

In Review


 

pensionbs-03-128px

הגורמים המשפיעים על אמון בבנק ישראל (אנגלית)

זאב קריל, דויד לייזר, אביה ספיבק, 2016

למידת האמון הניתנת בבנק המרכזי חשיבות מכרעת ביכולתו לשמור על יציבות מוניטרית. מחקר זה מראה כי בניגוד לתפיסה המקובלת כי שקיפות הינה גורם מפתח באמון הניתן בבנק המרכזי, מידת האמון במדיניות הנקבעת על ידי בנק ישראל מושפעת דווקא מגורמים אחרים כגון מקצועיות ועצמאות, בעוד לשקיפות אין השפעה על תפיסת הציבור את הבנק המרכזי.

 

International Journal of Central Banking


 

pensionbs-03-128px

השפעת אוריינות פיננסית וגילוי נאות בזמן מפגש עם סוכן ביטוח (אנגלית)

אייל כרמל, דנה כרמל, דויד לייזר, אביה ספיבק, 2015 

במחקר זה נבחנה השפעתו של סוכן ביטוח על בחירת מכשיר חיסכון פנסיוני והאינטראקציה עם רמת אוריינות פיננסית וגילוי נאות. שני ניסויי מעבדה מצביעים על כך שמרבית הצרכנים בוחרים בהתאם להמלצת הסוכן תוך התעלמות מהגילוי הנאות. בעלי רמת אוריינות פיננסית גבוהה מיתנו במידה מסוימת את המשקל שנתנו להמלצת הסוכן בעת שקיבלו גילוי נאות, אולם השפעתו עדיין נמצאה משמעותית. לא נמצאה עדות לתגובה “ריאקטיבית” – תגובה שלילית לסוכן המובילה להתנהגות לעומתית בניגוד להמלצת הסוכן.

 

Journal of Consumer Affairs


 

pensionbs-03-128px

פנסיית החובה בישראל – כיצד השתנה אי-השוויון בקרב קשישים

שחר צמח, אביה ספיבק, 2015

פנסיית החובה שהוחלה על המשק בתחילת שנת 2008 נועדה בראש ובראשונה להקטין את שיעור אי-השוויון והעוני באוכלוסיית הקשישים. באמצעות ניתוח מאגר נתונים שהתקבל מקרן פנסיה גדולה בחנו את השפעת הרפורמה. נמצא שהחלת הכיסוי הביטוחי על כלל אוכלוסיית השכירים הקטינה את מדד אי-השוויון בישראל בין השנים 2008-2012, אולם משיכת כספים מוקדמת מעמידה בסיכון את גובה הקצבה ועלולה לפגוע בהצלחת הרפורמה.

 

תקציר מחקר, המרכז לפנסיה, ביטוח ואוריינות פיננסית


 

pensionbs-03-128px

המשבר באשראי החוץ בנקאי של שנת 2009

אביה ספיבק, 2014

עבודה זו מתעדת את יצירת שוק האשראי החוץ בנקאי בישראל ואת הכשלים שהתגלו באופן חד וברור בזמן המשבר הכלכלי העולמי. העבודה מתארת את החוליים המאפיינים שוק זה, אך גם מצביעה על כך שגיוון מקורות האשראי לשוק העסקי תרם ליציבות הבנקים ואפשר להם להגדיל את הלימות ההון. העבודה מתייחסת להמלצות ועדת חודק, בוחנת את תרומת המבנה הפנסיוני הנוכחי ליציבות שוק ההון המקומי ומנסה להפיק לקחים מהמשבר העולמי ומהשלכותיו על ישראל.
 

פורסם במסגרת אסופת המאמרים – מבט אל המשבר הכלכלי: פרספקטיבה ישראלית ובינלאומית. התכנית לכלכלה וחברה במכון ון ליר בירושלים

 


pensionbs-03-128px

פנסיה כקצבה או כמשיכה הונית חד פעמית? העדפות וגורמים פסיכולוגים

עומר זליבנסקי, 2014

שני מוצרי משיכה מרכזיים של החיסכון הפנסיוני הם משיכה הונית חד פעמית לשם ניהול עצמאי של החסכון על ידי הגימלאי, ואנונה, כלומר התחייבות של קרן הפנסיה לתשלום חודשי לשארית חייו של הגימלאי. בעוד שלאנונה יתרונות רבים, חוסכים רבים מעדיפים למשוך את מלוא הסכום, תופעה הקרויה –“Annuity-Puzzle”. המחקר בחן את היקף התופעה בישראל ואת השפעתם של מאפיינים אישיים על העדפות החוסכים.

 

תקציר מחקר, המרכז לפנסיה, ביטוח ואוריינות פיננסית


 

pensionbs-09-128px

בוחרים היום למען המחר: השפעתו של סוכן הביטוח על בחירת מסלול לחיסכון פנסיוני

דויד לייזר, אביה ספיבק, אייל כרמל, 2013

בחירת קרן פנסיה מהווה את אחת ההחלטות הכלכליות החשובות שאדם מקבל במהלך חייו. במדיניות השיווק הפנסיונית בישראל אדם לרוב בוחר תכנית פנסיונית בעת פגישה עם סוכן ביטוח שעשוי להיות נתון בניגוד אינטרסים. המחקר בחן האם הבחירה בתכנית פנסיונית קשורה להמלצתו של סוכן ביטוח וכיצד משפיעים הגילוי הנאות הניתן על ידו ורמת האוריינות הפיננסית של מקבל ההחלטה.

 

הרבעוןן לכלכלה


 

pensionbs-03-128px

הפנסיה בישראל ובעולם: כיווני התפתחות עיקריים, גישות והשפעות אידיאולוגיות

אביה ספיבק, 2013

מאמר זה פורסם במסגרת סדרת מחלוקות בכלכלה ומטרתו להפריד בין עובדות לדעות בתחום הפנסיה. הדיון הציבורי במערכת הפנסיה מורכב מאוד, הן משום מורכבות ההסדרים הפנסיוניים, והן משום שמדובר בנושא בעל פן אידיאולוגי. המאמר מציג תחילה את יסודות כלכלת הפנסיה ולאחר כך את המחלוקות העיקריות בנושא זה, שחלקן אידיאולוגיות וחלקן פרגמטיות.
 

* פורסם במסגרת סדרת ‘מחלוקות בכלכלה’ במסגרת התכנית לכלכלה וחברה במכון ון ליר בירושלים


 

pensionbs-03-128px

אתגרים בעת בחירת תכנית חיסכון פנסיונית – קשיים וחסמים המשפיעים על החוסכים לפנסיה בישראל

דויד לייזר ואייל כרמל, 2012

סקירה זו נכתבה לבקשת המועצה הישראלית לצרכנות ומטרתה לבחון את הכשלים העומדים בפני החוסכים לפנסיה, החל מחסמים פסיכולוגיים ידועים המקשים לקבל החלטות כלכליות לטווח ארוך, דרך בעיית ניגוד האינטרסים של סוכן הביטוח ומשמעותה וכלה ברמת האוריינות הפיננסית הנמוכה בקרב האוכלוסייה. הסקירה מציגה ממצאים מחקריים מהספרות האקדמית וכן ממחקרים שנעשו במעבדה לפסיכולוגיה כלכלית באוניברסיטת בן גוריון אשר עוצבו במיוחד כדי לבחון את שוק הפנסיה הישראלי ומציעה מספר פתרונות אפשריים.

 

חוות דעת עבור המועצה הישראלית לצרכנות


 

pensionbs-03-128px

השפעת שינויים צפויים בהכנסה עתידית על הצריכה

עומר גלס, 2012

מחקרים רבים הראו כי חוסר אוריינות פיננסית פוגע ביכולתם של הפרטים לקבל ולבצע החלטות כלכליות מושכלות ורציונליות. במאמר הנוכחי נבחנה השאלה: “איך הפרט מגיב לשינויים בהכנסתו הצפויה, במידה וזו ידועה לו?”. נמצא כי אוריינות פיננסית נמוכה קשורה לחוסר יכולת להתאים את רמת החיסכון הנוכחית בתגובה לשינויים בהכנסה העתידית הצפויה, ומקשה על יישום בפועל של החלטות כלכליות שנלקחו.

 

תקציר מחקר, המרכז לפנסיה, ביטוח ואוריינות פיננסית


pensionbs-03-128px

מערכת הפנסיה בישראל על שני רבדיה: מבט על רפורמות שהונהגו מהצד המוסדי והצד הכמותי

אביה ספיבק, 2012

מחקר זה בוחן את מערכת הפנסיה הישראלית על שני רבדיה – ביטוח לאומי וחיסכון פנסיוני – וייצר פרופילים של עובדים לפי קבוצות אוכלוסייה תוך שימוש בסקרי הכנסות ובסימולטור ייחודי המאפשר לגזור את גובה ההכנסה הפנוי בעת פרישה. דו”ח זה מתאר את עבודת התשתית וממצאים מהעבודה. המחקר מאגד יחדיו נושאים רבים: ידע כלכלי, תיאורטי ואמפירי בנושאי הפנסיה והביטוח הלאומי; ידע מוסדי וחוקי על פעילות הפנסיה בישראל; ידע סטטיסטי של מסדי נתונים ישראלים; ידע אקטוארי על תוחלת החיים וסיכוני התמותה והנכות שחיוניים להבנת תמחור פנסיה מקיפה; וידע במיסוי הפנסיה אשר מאפשר לנתח את השפעת מערכת המס על התוצאות של המערכת הפנסיונית.
 

 דו”ח עבור הביטוח הלאומי. התכנית לכלכלה וחברה במכון ון ליר בירושלים


pensionbs-03-128px

מערכת הפנסיה בישראל לאחר חמש-עשרה שנות רפורמה

לאה אחדות, אביה ספיבק, 2010

מחקר זה הוא חלק ממחקר מקיף אשר נועד לבחון את התפתחות מערכת הפנסיה בישראל ולסרטט את דמותה הנוכחית על הישגיה וחולשותיה. מובאת בו סקירה מקיפה של הרפורמות שהונהגו בשני העשורים האחרונים במערכת הפנסיה בישראל לשני רבדיה – רובד הביטוח הלאומי ורובד הפנסיה התעסוקתית – מתוך ניתוח מאפייניהן המרכזיים והתפיסות שהנחו אותן. הסקירה מלווה בתיאור כמה דגמי רפורמות שהונהגו בארצות ה- .OECD
 

פורסם במסגרת סדרת מחקרי מדיניות. התכנית לכלכלה וחברה במכון ון ליר בירושלים


pensionbs-03-128px

עולם הפנסיה החדש – אחרי המפץ של 2003

רמי יוסף, אביה ספיבק 2008

חוברת זו סוקרת את השלכות הרפורמה שנערכה ב2003 על זכויות המבוטחים בקרנות הפנסיה ובוחנת מהן ההשלכות של מכירת קרנות הפנסיה החדשות לחברות הביטוח. בנוסף, בוחנים המחברים את אופיו של ההסכם הקיבוצי המעניק פנסיה לכל המועסקים במשק. לסיום, מנסים המחברים להתבונן אל העתיד ולהציע כיצד להיערך לרפורמה הבאה בענף הפנסיה, כיוון שניסיון העבר מלמד שפעם ב10-15 שנה מתבצעת רפורמה משמעותית בענף זה.
 

פורסם במסגרת התכנית לכלכלה וחברה במכון ון ליר בירושלים


pensionbs-03-128px

חוק פנסיה חובה בישראל

רמי יוסף, אביה ספיבק 2005

עד לשנת 2008 ההפרשה לפנסיה בישראל לא עוגנה בחוק והייתה תלויה בהסכמים קיבוציים והתמקחות עם המעביד. מאמר זה שפורסם בשנת 2005 הניח תשתית לחקיקת חוק פנסיית חובה בישראל וביסס את הטענה באמצעות נתונים, חישובים אקטואריים וממצאים מעבודות קודמות. המאמר הציע מסגרת חישובית חדשה לתכניות הפנסיה, כולל העבודה האקטוארית הנדרשת  ואומדן לחישוב עלות פנסיית החובה בתקציב המדינה.


פורסם במסגרת קובץ עיונים בכלכלת ישראל